2026年7月29日，港股市场迎来显著资金涌入。据港交所盘后数据显示，港股通南向资金当日净流入达168亿港元，创下自今年4月底以来的单日新高。受此推动，恒生指数收涨1.2%，报收22850点，国企指数涨1.5%，科技指数微涨0.3%。市场人士分析，内资集中加仓消费与金融板块，反映对经济复苏和政策宽松的预期升温。
资金流向：消费与金融板块成吸金主力
根据Wind数据统计，今日港股通十大成交活跃股中，消费类个股占据四席，包括华润啤酒（00291.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、安踏体育（02020.HK）和中国飞鹤（06186.HK），合计净买入约32亿港元。金融板块同样获内资青睐，建设银行（00939.HK）、工商银行（01398.HK）和香港交易所（00388.HK）合计净买入约28亿港元。值得注意的是，港交所作为直接受益于市场交投活跃的标的，今日股价上涨2.3%，成交额放大至45亿港元。
消费板块回暖：政策刺激与估值修复共振
消费板块的走强与近期政策利好密切相关。7月28日，国务院常务会议审议通过《关于促进消费持续增长的若干措施》，提出加大对汽车、家电、餐饮等领域的补贴力度，并鼓励地方发放消费券。此外，市场普遍预期下半年CPI温和回升，终端需求有望逐步改善。华泰证券港股策略分析师李明表示：“消费板块经历近一年调整后，估值已回落至历史中位以下，龙头企业的盈利韧性较强，内资此时加仓具有安全边际。”
从个股看，华润啤酒今日大涨4.1%，报收62.5港元。公司此前发布的中期业绩预告显示，受高端化战略推动，上半年净利润同比增长约15%，超出市场预期。蒙牛乳业涨2.8%，盘中创近两个月新高。机构认为，原奶价格下行叠加产品结构升级，乳企盈利能力将逐步提升。
金融板块：高股息策略受追捧
金融板块特别是银行股的上涨，主要源于高股息策略的吸引力。当前恒生银行指数股息率约5.8%，较10年期国债收益率高出约300个基点，在全球低利率环境下具备配置价值。建设银行今日净买入额居首，达12.5亿港元，股价涨1.6%。工商银行涨1.2%，中国平安（02318.HK）净买入约8亿港元，涨幅1.8%。此外，市场传闻港交所正研究降低主板上市门槛，以吸引更多新兴企业来港IPO，提振了投资者信心。
南北资金双向流动：北向资金小幅流出
与南向资金的大幅净流入形成对比，今日北向资金（外资通过沪股通、深股通买入A股）净卖出约35亿元人民币，连续第二个交易日流出。其中，贵州茅台、宁德时代等权重股遭减持。分析人士指出，美联储即将公布利率决议，部分外资选择避险观望。而内资则更多关注国内政策动向，两股资金逻辑分化明显。
后市展望：短期反弹能否持续？
对于后市，多家券商发布观点。中金公司指出，港股当前估值处于全球洼地，恒指市盈率约9.8倍，低于历史均值，且较美股折价约40%，具备安全垫。若国内经济数据边际改善，港股有望迎来估值修复行情。中信证券则认为，短期需关注8月初公布的7月PMI数据，若重返扩张区间，将进一步提振市场信心。不过，海外风险因素仍存，如地缘政治不确定性及欧美央行紧缩预期，可能压制反弹空间。
资金面上，今日南向资金大举流入是否具有持续性？瑞银证券港股策略师王磊表示：“单日大额流入往往与指数突破关键点位或重大事件相关，但后续能否持续取决于盈利预期变化。建议投资者关注消费和金融板块中的龙头，同时增配现金流稳定的公用事业股以对冲波动。”值得注意的是，今日港股通成交额占主板总成交比例升至22%，创近一个月新高，显示内资话语权逐步增强。
风险提示
本文所提及的个股及板块仅作分析参考，不构成投资建议。港股市场存在汇率波动、无涨跌幅限制及流动性差异等特有风险，投资者应审慎决策。
